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不到5000亿欧元?欧洲央行将根据需求量身定制贷款计划

日期:2019-03-14

欧洲央行

四位知情人士告诉路透社,欧洲央行政策制定者希望减少欧洲区银行对欧洲央行现金的依赖,并将调整新的贷款工具以抑制贷款需求。

随着经济增长放缓和商业信心逐渐消退,欧洲央行上周宣布了新的刺激措施,以支撑仍然脆弱的经济,承诺推迟加息并让银行获得更多来自央行的多年期贷款。但不愿透露姓名的消息人士表示,经济仍然比几年前强劲得多,所以任何资金支持都应该不那么慷慨,这反而能反映出更健康的经济基本面。

仍然存在的关键问题之一是欧洲央行的现金应该多么便宜以及欧洲央行是否应该限制欧洲区银行对其多年期信贷的获取,通常是针对长期再融资操作或定向长期再融资操作(TLTRO)。欧洲央行设计TLTRO的委员会建议将利率设定为高于欧洲央行主要再融资利率25个基点,现在为零。然后,就像现在一样,这个利率可以逐步降低,以鼓励银行达到或超过其贷款额度。但消息人士称,来自欧盟外围国家的鸽派认为这样的比率太高,没有给予银行足够的资金支持,并要求欧洲央行委员会准备一份更优惠条款的提案。这些鸽派人士指出,即使利率是零,也比之前的TLTRO高40个基点。然而,欧洲央行发言人拒绝对此事置评。

消息人士补充到,目前,主要的再融资利率被认为是TLTRO的最低可实现利率。但欧洲央行表示,讨论仍然是公开的,如果经济表现低于预期,他们可能会选择更低的利率,可能是负利率。消息人士称,评估经济增长前景的必要性也为理事会需花费更多时间来决定贷款条款提供了理由,这表明欧洲央行最有可能在6月6日的会议公布最终条款。

提供新一轮廉价贷款的一个关键论据是推翻以前的TLTRO,避免欧洲央行资产负债表突然减少。但消息人士称,政策制定者还希望减少银行对欧洲央行现金的依赖。正在讨论的选择包括对新贷款采用更严格的抵押规则,以及为获得拆除利率的贷款提供更多的目标。虽然对贷款的需求将取决于经济条件,但欧洲央行的计算结果表明,新一轮廉价贷款规模可能低于5000亿欧元(约5640亿美元),而上一轮廉价贷款规模超过7000亿欧元。另外,许多北欧国家的银行不需要新一轮廉价贷款,因为他们可以在更好的条件下在市场上筹集资金。